Franchiseyrityksen osto: osake- vai liiketoimintakauppa?

Toimivan franchiseyrityksen ostossa sama toimipiste voidaan hankkia kahdella olennaisesti erilaisella tavalla: ostamalla yrityksen osakkeet tai sovittu liiketoimintakokonaisuus. Valinta vaikuttaa vastuihin, rahoitustarpeeseen ja siihen, mitä asiakirjoja on tarkastettava. Franchising-yhteisöön liittyvän ostajan kannattaa ratkaista kaupan rakenne ennen sitovaa tarjousta, ei vasta kauppakirjan viimeistelyssä.

1. Tunnista, mitä kummassakin vaihtoehdossa ostat

Osakekaupassa ostat yhtiön osakkeita. Liiketoimintaa harjoittava yhtiö säilyy samana oikeushenkilönä. Sen omaisuus, velat, saatavat ja sopimukset pysyvät lähtökohtaisesti yhtiöllä. Myös aikaisempaan toimintaan liittyvät riskit jäävät sinne, vaikka omistaja vaihtuu.

Tämä ei tarkoita, että yhtiön jokainen velka muuttuisi ostajan henkilökohtaiseksi velaksi. Taloudellinen vaikutus näkyy kuitenkin ostamasi yhtiön arvossa, kassassa ja kyvyssä hoitaa toimintaansa. Esimerkiksi myöhemmin ilmenevä maksuvelvollisuus voi viedä rahaa suunnitellulta kehittämiseltä.

Liiketoimintakaupassa ostajayritys hankkii kauppakirjassa määritellyn kokonaisuuden. Myyjäyhtiö ei siirry ostajan omistukseen. Kaupassa voidaan sopia esimerkiksi tiettyjen omaisuuserien ja liiketoimintaan liittyvien oikeuksien luovutuksesta. Vanhojen velkojen siirtyminen ei ole samalla tavalla lähtökohta kuin osakekaupassa, mutta lakisääteisiä vastuita ja sopimusten siirtämisen edellytyksiä on arvioitava erikseen.

Pyydä myyjältä heti kirjallinen vastaus: tarjotaanko osakkeita vai liiketoimintaa, kuka on myyjä ja kuka omistaa kaupan kohteena olevat oikeudet? Pelkkä ilmaisu ”valmis franchiseyritys” ei määrittele kaupan sisältöä.

2. Kohdista ennakkotarkastus kauppatavan riskeihin

Osakekaupassa tarkastuksen pitää ulottua yhtiön historiaan. Viimeisin tuloslaskelma ei yksin kerro, millaisia sitoumuksia yhtiö on tehnyt tai mitä vaatimuksia siihen saattaa kohdistua. Tarkastus kannattaa teettää kirjanpitäjän ja yrityskauppoihin perehtyneen juristin yhteistyönä.

Pyydä tarkastettavaksi ainakin:

• tilinpäätökset, ajantasainen kirjanpito ja velkojen erittely;
• veroilmoitukset, verotuspäätökset ja tiedot keskeneräisistä verotusasioista;
• annetut vakuudet, takaukset ja muut taseen ulkopuoliset sitoumukset;
• tiedot reklamaatioista, riidoista ja mahdollisista korvausvaatimuksista;
• olennaiset sopimukset sekä niiden omistajanvaihdosta koskevat ehdot.

Liiketoimintakaupassa pääkysymys on puolestaan kokonaisuuden rajaus: mitä ostajalle todella luovutetaan ja millä perusteella? Laadi luettelo mukaan tulevista ja kaupan ulkopuolelle jäävistä eristä. Selvitä myös, mitkä siirrot vaativat kolmannen osapuolen suostumuksen.

Molemmissa vaihtoehdoissa tarkasta asiakkaiden ennakkomaksut, lahjakortit, hyvityslupaukset ja muut vielä täyttämättömät velvoitteet. Jos asiakas on jo maksanut palvelusta, jonkun on tuotettava se kaupanteon jälkeen. Vastuu ja sen vaikutus kauppahintaan pitää ratkaista kirjallisesti, ei jättää toimipisteen arjen selvitettäväksi.

3. Vertaa kokonaisrahoitusta, älä vain kauppahintaa

Osakkeiden hinta ja liiketoiminnan hinta eivät ole suoraan vertailukelpoisia. Osakekaupassa yhtiöön voi jäädä sekä kassavaroja että velkoja. Liiketoimintakaupassa ostaja voi joutua rahoittamaan erikseen toiminnan aloituskassan, vakuuksia ja muita siirtymävaiheen menoja.

Tee molemmista toteutustavoista laskelma samalle kaupantekopäivälle. Erottele kauppahinta, ostajan järjestettävä rahoitus, yhtiöön jäävät velat, käytettävissä oleva raha, asiantuntijakulut ja käyttöpääoma. Selvitä rahoittajalta, kuka toimii lainanottajana ja millainen vakuusrakenne valittuun kauppatapaan sopii.

Verokohtelu on myös erilainen. Osakkeiden ostoon voi liittyä varainsiirtovero. Liiketoimintakaupassa hankintamenon kohdistaminen eri omaisuuserille vaikuttaa ostajan verotukseen, ja arvonlisäverokohtelu on tarkistettava erikseen. Liiketoimintakokonaisuuden luovutukseen voi tietyin edellytyksin soveltua erityissääntö, jonka perusteella luovutusta ei käsitellä arvonlisäverollisena myyntinä.

Älä valitse rakennetta yksittäisen veroedun perusteella. Pyydä asiantuntijalta kokonaisvertailu, jossa verot, velat ja toiminnan tarvitsema raha käsitellään yhdessä. Myyjälle edullisin rakenne ei välttämättä ole ostajalle turvallisin.

4. Sovita rakenne Suomen sääntöihin ja ketjusuhteeseen

Suomessa ei ole erityistä franchisinglakia, pakollista franchisingsopimusten rekisteröintiä eikä laissa erikseen määrättyä franchisingin ennakkotietoasiakirjaa. Tämä ei poista velvollisuutta antaa olennaisia ja paikkansapitäviä tietoja ennen sopimista.

Franchising-yhteisön sopimussuhteisiin vaikuttavat muun muassa oikeustoimilaki, laki sopimattomasta menettelystä elinkeinotoiminnassa sekä kilpailulaki ja soveltuvat EU:n kilpailusäännöt. Yrityskaupassa merkitystä on lisäksi esimerkiksi osakeyhtiölailla ja verolainsäädännöllä. Sovellettavat säännöt riippuvat kaupan rakenteesta ja siirtyvästä kokonaisuudesta. Yhteisön eettiset säännöt eivät korvaa lainsäädäntöä tai yksilöllisiä sopimusehtoja.

Kauppatapa ei yksin ratkaise ketjusuhteen jatkumista. Osakekaupassa sopijayhtiö säilyy, mutta franchisingsopimuksessa voi olla omistajanvaihdoksen hyväksyntää edellyttävä ehto. Liiketoimintakaupassa ostajayritys on eri oikeushenkilö, eikä myyjän sopimusoikeuksien siirtymistä voi olettaa. Varmista siksi ketjulta kirjallisesti, miten juuri suunniteltu rakenne käsitellään.

5. Muuta tarkastuksen havainnot kauppaehdoiksi

Ennakkotarkastus auttaa vain, jos sen tulokset vaikuttavat sopimukseen. Pyydä juristia kirjaamaan myyjän vakuutukset tietojen oikeellisuudesta sekä menettely tilanteeseen, jossa myöhemmin ilmenee ilmoittamaton vastuu. Sovi myös vastuun rajoista, vaatimusten määräajoista ja mahdollisesta kauppahinnan osan pidättämisestä.

Määrittele, mille päivälle taloudelliset erät lasketaan ja miten kaupantekoon mennessä tapahtuvat muutokset huomioidaan hinnassa. Liitä sovitut erittelyt kauppakirjaan. Jos keskeinen hyväksyntä tai rahoitus puuttuu, sovi sen vaikutuksesta kaupan toteutumiseen ennen sitoutumista.

Käytännön yhteenveto: valitse kauppatapa vasta, kun tiedät, mitä siirtyy, mitä vastuita kokonaisuuteen jää ja paljonko rahaa tarvitset kaupanteon jälkeen.